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Les acteurs du marché des devises ? partie 1/2

Marche - 25 juin 2009 - Auteur : Blitztrading

Contrairement aux marchés boursiers, où tous les acteurs ont accès au même prix sur les instruments financiers (hors commissions), le marché des devises est divisé en niveaux d’accès.

En tête, le marché interbancaire, qui est composé des plus grandes banques d’investissement. Dans le marché interbancaire, les spreads, qui sont les différences entre les cours acheteurs et vendeurs, sont d’une transparence totale, mais non connus par les acteurs intervenants à l’extérieur de ce marché interbancaire. La différence entre les cours acheteur et vendeur se creuse (de 0-1 à 1-2 pip sur certaines devises, tels que l’Euro). Cet effet est dû au volume. Si un opérateur peut garantir un grand nombre de transactions pour des montants élevés, il peut exiger une plus petite différence entre l’offre et la demande de prix, autrement dit un meilleur spread. Les niveaux d’accès qui forment le marché des changes sont déterminés par la taille de la “ligne” (le montant de trading). Le plus haut niveau du marché interbancaire représente 53% de toutes les transactions. Après ce niveau, on retrouve des banques d’investissement plus petites, suivies par de grandes multinationales (qui doivent couvrir des risques, ou pour payer des employés dans les différents pays), les grands hedge funds, et même certains market makers du marché Forex sur le segment des traders particuliers.

Les Banques

Le marché interbancaire s’adresse à la fois aux activités commerciales et aux transactions spéculatives. Une grande banque peut être amenée à traiter plusieurs milliards de dollars par jour. Une partie de cette négociation est menée au nom de clients, mais aussi pour des institutionnels ou pour compte propre.
Aujourd’hui, les courtiers en devise ont également progressé fortement, grâce à des systèmes de trading électroniques de plus en plus efficace.

Les Sociétés Commerciales

Une partie importante de ce marché provient de l’activité financière des entreprises à la recherche de devises pour payer des biens ou des services. Les entreprises de commerce ont assez souvent de petites quantités à traiter par rapport à celles des banques ou des spéculateurs, et leurs métiers ont souvent peu d’impact à court terme sur les taux du marché. Néanmoins, les flux commerciaux sont un facteur important dans l’orientation à long terme d’un taux de change d’une monnaie. Certaines entreprises multinationales peuvent avoir un impact imprévisible quand de très grandes positions sont dues à des expositions qui ne sont pas toujours connues par les autres acteurs du marché.

Les Banques Centrales

Les banques centrales nationales jouent un rôle important dans les marchés des changes. Elles essaient de contrôler la masse monétaire, l’inflation, et / ou les taux d’intérêt et ont souvent des objectifs officiels ou non sur les taux de leurs monnaies. Elles peuvent utiliser leurs réserves de change pour stabiliser le marché. Il est admis que la meilleure stratégie de stabilisation serait pour les banques centrales d’acheter lorsque les taux de change sont faibles, et de vendre lorsque les taux sont trop élevés. Néanmoins, l’efficacité de la banque centrale “de stabiliser la spéculation” est douteuse, car les banques centrales ne vont pas faire faillite si elles accusent de lourdes pertes, contrairement aux autres opérateurs, et il n’y a pas de preuve convaincante qu’elles fassent un profit commercial de leur activité de change.

La simple rumeur de l’intervention d’une banque centrale sur le marché peut être suffisante pour faire varier fortement les taux de change. Enfin, les différents mouvements du marché peuvent facilement submerger toute banque centrale, qui subit alors la loi du marché.

Article proposé par:

Blitztrading

Informations et conseils pour intervenir sur les marches financiers

www.blitztrading.com

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