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Les Warrants

Epargne, Marche - 29 juin 2009 - Auteur : Nouveautrader

Dfinition d’un Warrant

Le warrant correspond une option d’achat (cas du Call) ou une option de vente (cas du Put) qui donne le droit mais non l’obligation d’acheter (dans le cas du call) ou de vendre (dans le cas du Put) un actif sous-jacent pendant une priode dtermine un prix dtermin l’avance.

Les warrants sont des produits financiers mis par des tablissements financiers (des banques dans la majeure partie des cas).

Les warrants peuvent reposer sur plusieurs supports dont notamment :

  • les actions ;
  • les indices boursiers ;
  • les taux d’intrt ;
  • les obligations ;
  • les devises ;
  • les matires premires ;
  • ou tout simplement un panier sectoriel.

Il faut savoir que les warrants bnficient actuellement d’un regain d’intrt de la part des investisseurs en raison d’une volatilit des marchs financiers particulirement importante qui rend le recours des solutions de couverture de portefeuille particulirement judicieux.

Caractristiques d’un Warrant

Le Warrant est caractris par les paramtres suivants :

1. le type de warrant (call ou Put) ;

    Il faut savoir qu’il existe sur le march deux types de warrants :

    • le Call (qui correspond plus ou moins une option d’achat) ;
    • et le Put (qui correspond plus ou moins une option de vente).

    2. l’actif sous-jacent (le support) ;

    Un warrant repose obligatoirement sur un actif sous-jacent (c’est--dire le support) du Warrant.

    3. le prix d’exercice ;

      Le prix d’exercice du warrant (galement appel strike) correspond au prix que vous devrez dbourser pour acheter (cas du Call) ou vendre (cas du Put) l’actif sous-jacent en cas d’exercice du warrant.

      Le prix d’exercice est fix lors de l’mission du warrant et ne peut pas normalement tre modifi ultrieurement (sauf en cas d’opration sur l’actif sous-jacent : division du nominal,…).

      4. la date d’chance (maturit du warrant) ;

        Il faut savoir galement que le warrant a une dure de vie limite (souvent quelques mois). La dure de vie du warrant est dtermine ds sa cration (et ne peut pas tre modifie ultrieurement). Si votre warrant n’est pas exerc aprs la date d’chance, votre warrant perdra toute valeur.

        5. la parit ;

          La parit correspond au nombre de warrants qu’il est ncessaire d’acheter afin d’envisager d’acheter (dans le cas du Call) ou de vendre (dans le cas du Put) une unit de l’actif sous-jacent.

          6. la quotit ;

            La quotit est la quantit minimale de warrants qu’il est ncessaire d’acheter ou de vendre en Bourse.

            7. le cours du warrant ;

              Le cours du warrant est dtermine selon la loi de l’offre et de la demande. Il faut savoir nanmoins que la valeur du warrant est intrinsquement li la valeur de son support (ce qui est normal puisque le gain final de l’opration sur le warrant dpendra de la valeur de l’actif sous-jacent la date d’chance).

              Lors de l’mission du warrant, les tablissements bancaires utilisent des formules mathmatiques relativement labore (formule de black and scholes notamment).

              8. et ventuellement le cours de l’actif sous-jacent qui peut tre donn titre informatif.

                Lorsque vous aurez l’occasion de vrifier les cotes des warrants, vous pourrez constater que le cours de l’actif sous-jacent y figure (pour certains tablissements bancaires). Tous les tablissements bancaires ne les affichent pas. Mais cela vous facilitera l’existence car vous n’aurez pas besoin de vrifier le cours de bourse de chaque support.

                A quoi sert un warrant ?

                Un warrant peut avoir plusieurs fonctionnalits :

                1. couverture d’un portefeuille boursier contre un ventuel retournement de tendance ;
                2. spculation sur des valeurs boursires.

                Il faut savoir que les warrants sont apparus pour la premire fois en Suisse en 1986. Ils ont dsormais plus de 22 ans et de nombreux investisseurs ont dsormais l’habitude de se servir de ce type de produit qui prsente effectivement de nombreux avantages…

                Article propos par:

                Nouveautrader

                Nouveautrader, expert en bourse

                www.nouveautrader.com

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